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BCRP recortaría tasa de referencia a 3.50% este jueves, estima el BCP

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De acuerdo con el Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del BCP, la decisión se basaría, entre otros factores, en que la inflación anual se haya acelerado en agosto a 3.2%, fuera del rango meta. 

El Banco Central de Reserva de Perú (BCRP) recortaría su tasa de referencia a 3.50% desde 3.75% durante su reunión de esta semana (o en su defecto en octubre), prevé el Área de Estudios Económicos del BCP. Como se sabe, este jueves el BCRP llevará a cabo su novena reunión de política monetaria del año.

De acuerdo con el Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del BCP, dicha decisión se basará en diversos factores, como el que la inflación anual se haya acelerado en agosto a 3.2% a/a (jul-17: 2.9%), fuera del rango meta (2.0% +/- 1pp.) por primera vez en 4 meses, como resultado de factores de oferta (el aumento del precio del limón explicó dos tercios del avance mensual en la inflación). Por su parte, la inflación sin alimentos y energía se aceleró al ubicarse en 2.6% a/a (jul-17: 2.4%), pero acumuló nueve meses consecutivos dentro del rango meta.

Asimismo, en ago-17 las expectativas de inflación a 12 meses se ubicaron en 2.73% (jul-17:2.79%), con lo cual acumulan 3 meses consecutivos dentro del rango meta y en su menor nivel en 10 meses.

Para el Área de Estudios Económicos del BCP, la Autoridad Monetaria también considera que el PEN continúa enfrentando presiones apreciatorias (apreciación de 3.7% YTD) y que la actividad económica haya comenzado a exhibir signos de recuperación: la inversión pública habría crecido en términos reales alrededor de 10% a/a en ago-17 (jul-17: 5.1%, ago-16: 17.3%), su mayor avance en 7 meses; en jul-17 las importaciones de bienes de capital crecieron 22.1% a/a (jun-17: 2.0%, jul-16: -19.6%), tercer mes consecutivo de expansión tras 15 trimestres de caída.

Asimismo, si bien en 2T17 la demanda interna creció apenas 0.8% a/a (1T17: -1.1%), en términos desestacionalizados anualizados avanzó 6.4% t/t. También, el BCRP prevé que inversión privada crezca 0.3% a/a el 3T17 y 0.8% a/a el 4T17 luego de 15 trimestres consecutivos de contracción. En el 2T17, la inversión minera aumentó 9.9% a/a luego de 12 trimestres consecutivos en terreno negativo.

Cabe recordar que en la reunión de ago-17 el BCRP explicitó su sesgo a flexibilizar la política monetaria en el corto plazo (utilizó la misma expresión antes de recortar la tasa de referencia en las reuniones de mayo y julio). Asimismo, el Presidente del BCRP comentó que la flexibilización de la política monetaria no será afectada por factores de oferta.

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